Dear colleagues,

Please receive below the program on the workshop 
"Politique monétaire, règles de taux d'intérêt et 
fonctionnement du marché monétaire" organized in 
Paris at Dauphine University, 9 June 2009, amphi 
1, 8h30 - 19h, by LEDa-SDFi and PHARE.

Best regards

Samuel Bates, Jérôme de Boyer, Arnold Chassagnon and Rebeca Gomez Betancourt


LEDa-SDFi
(Université Paris Dauphine)
et
PHARE
(Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne)
organisent une journée d’étude

Politique monétaire, règles de taux d'intérêt et 
fonctionnement du marché monétaire

Monetary Policy, interest rate rules and the functioning of the Money Market

  à l’Université Paris Dauphine Amphi 1 9 juin 2009
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Cette journée permettra de confronter les travaux 
de macroéconomistes, de praticiens et d’historiens de la

pensée économique relatifs à la politique 
monétaire analysée sous l’angle de l’intervention de la banque

centrale sur le marché monétaire. Compte tenu de 
la crise de liquidité qui sévit depuis 19 mois, la

pertinence et l’actualité de l’angle d’analyse 
est évidente. L’étude du marché monétaire, qui était centrale

dans la pensée monétaire avant Keynes, est 
revenue au devant de la scène ces dernières années. D’une part

pour comprendre la politique monétaire en temps 
normal - règles de taux d’intérêt versus objectif

d’agrégat monétaire. D’autre part pour comprendre 
la politique monétaire en temps de crise de liquidité –

retour de la fonction de prêteur en dernier 
ressort de la banque centrale. Trois thèmes seront abordés : 1)

les approches wicksellienne et néo-wicksellienne 
de la monnaie; 2) les canaux de transmission de la

politique monétaire ; 3) le taux d’intérêt, la 
liquidité et le marché monétaire.



The aim of this workshop is to confront the works 
of macroeconomists, practitioners and historians of

economic thought on the monetary policy analyzed 
under the angle of the intervention of central bank on

the money market. The relevance and actuality of 
this angle of analysis are evident considering the current

liquidity crisis since 19 months. The study of 
the money market, which was central in the monetary

thought before Keynes, is coming back to the 
front of the stage these last years. On the one hand, to

understand the monetary policy at normal time - 
interest rate rule versus quantity of money target. On the

other hand, to understand the monetary policy in 
times of liquidity crisis –the return of the lender of last

resort role of central bank. Three subjects will 
be studied: 1) Wicksellian and new-Wicksellian approaches

of money; 2) channels of transmission of monetary 
policy; 3) interest rate, liquidity and money market.

  Comité d’organisation / organizing committee

• Samuel Bates, Paris Dauphine/LEDa-SDFi

• Jérôme de Boyer, Paris Dauphine/LEDa-SDFi & PHARE

Arnold Chassagnon, Paris Dauphine/LEDa-SDFi

• Rebeca Gomez Betancourt, Paris II Panthéon-Assas & PHARE



Programme:

8h30 : accueil des participants

9h à 9h15 : introduction par Jérôme de Boyer et Arnold Chassagnon



9h15 à 10h45, Approches wicksellienne et 
néo-wicksellienne - Présidence : Arnold Chassagnon

• Mauro Boianovsky (Universidade de Brasilia, 
invité à Paris Dauphine) : « Wicksell on the

American Crisis of 1907 ». Rapporteur : Ricardo 
Solis (UAM, Mexico, Professeur invité à

Dauphine)

• Hans-Michaël Trautwein (Oldenburg Universität) 
& Abdalla Zouache (Université Jean-Monet

Saint Etienne) : « Natural Rates in the New 
Synthesis: Same Old Trouble ? » Rapporteur : Jérôme

de Boyer (Paris Dauphine)



11h à 12h30, Les canaux de transmission - Présidence : Jérôme de Boyer

• Victor Vaugirard (Université de Strasbourg) & 
Samuel Bates (Paris Dauphine) : « Monetary

transmission channels around the subprime crisis: 
The US expérience ». Rapporteur : Jean-

Stéphane Mésonnier (Banque de France)

• Sylvie Diatkine (Paris 12 Créteil) : « From 
long term to short term interest rate : a return to the

classic approach to monetary policy ». Rapporteur 
: Hans-Michaël Trautwein (Oldenburg

Universität)

  12h30 à 13h-45 : déjeuner

  13h-45 à 16h, Taux d’intérêt, monnaie, effet de 
liquidité - Présidence : Sylvie Diatkine

• Xavier Ragot (CNRS et Banque de France) « 
Effets redistributifs de la politique monétaire,

détermination des prix et effet de liquidité ». 
Rapporteur : Abdalla Zouache (Université Jean-

Monet  Saint Etienne)

• Rebeca Gomez Betancourt (Université Paris 2 
Panthéon-Assas) : « E.W. Kemmerer and the

origins of the Federal Reserve System ». 
Rapporteur : François Marini (Paris Dauphine)

• Angel Asensio (Paris 13 Nord) : « Approche 
post-keynésienne de la politique monétaire et des

règles de taux d'intérêt ». Rapporteur : Edwin Le Héron (IEP Bordeaux)



16h15 à 17h45 : Table ronde « politique monétaire 
: actualité et histoire », Présidence : Ivo Maes

(UCL & Banque Nationale de Belgique)

• Introduction par Jean-Stéphane Mésonnier 
(Banque de France) ; première discussion

• Exposés courts de Mauro Boianovsky, Edwin Le 
Héron, Ricardo Solis ; seconde discussion

  17h45 : cocktail



Rebeca Gomez